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本文转自：证券日报网

本报记者黄群

水泥全行业净利润持续增长的局面在年迎来拐点。海螺水泥3月25日晚间披露了年年报，期内营收净利同比出现双降，而上一次出现这样的情况还是在年。

春江水冷“螺”先知。海螺水泥的“双降”，或反映出整个水泥企业业绩持续增长正在迎来拐点。目前冀东水泥、天山股份、塔牌集团、祁连山都已披露年报。其中，冀东水泥、天山股份营收继续增长，但净利润出现下滑。祁连山与海螺水泥一样营收净利双降，仅有塔牌集团营收净利仍在小幅增长。

与此同时，上述水泥企业经营活动产生的现金流量净额同比也出现较大幅度减少。对此，有水泥行业分析师对《证券日报》记者表示，当前水泥行业发展进入瓶颈期，部分企业努力向下游延伸产业链，龙头公司开始培育新兴产业。不过与此前水泥企业涉足房地产、物流、金融等行业不同的是，当前水泥企业培育的利润增长点主要是围绕水泥主业开展，涉及新能源和新材料。

海螺水泥营收净利双降

水泥行业在走出年的低谷后，迎来了长达六年的高景气度。即便业绩拐点正在形成，水泥价格依然处于历史高位。

海螺水泥年报显示：年公司实现营业收入.53亿元，同比下降4.73%；实现净利润.67亿元，同比下降5.38%。经营活动产生的现金流量金额为亿元，同比减少2.65%。截至年末，海螺水泥熟料产能2.69亿吨，水泥产能3.84亿吨，骨料产能万吨，商品混凝土产能万立方米，光伏发电装机容量MW。海螺水泥表示，年净利润同比减少主要是受原煤价格大幅上涨导致成本上升影响，但是年公司产品销价一直保持高位运行。

再看北方最大的水泥企业冀东水泥，年公司实现营业收入.38亿元，同比增长2.42%；净利润28.1亿元，同比下降1.40%。截至年末公司现金流62.11亿元，同比下降28.83%。冀东水泥表示，年水泥行业主要态势是市场需求波动、成本上涨。

“从需求端来看，年房地产和基建投资增速放缓，尤其是房地产投资大幅下降，使得水泥需求表现为前高后低的特征，即上半年需求不错，下半年需求下降。从成本端来看，年下半年受‘能耗双控、限电限产，以及原材料煤炭价格大幅上涨的影响，水泥企业供给不足，产量下滑。在生产成本大幅上涨的情况下，年水泥价格呈现出先抑后扬的态势。但从年10月中下旬以来，国内水泥价格整体步入下行通道，一直持续到年2月中旬，跌势渐止，目前国内水泥价格依旧较往年偏高。”前述分析师说。

水泥网监测数据显示，以P.O42.5散装水泥为例，目前浙江地区平均价格为.57元/吨，江苏为.89元/吨，上海为元/吨，湖北地区为.67元/吨，北京地区为.99元/吨，广东地区平均价格最高，达到.72元/吨。上述价格均在历史高位。

进入年，水泥下游需求仍偏弱。3月15日国家统计局公布了1-2月份宏观经济数据，显示今年前两个月水泥产量为万吨，同比减少17.8%。安徽省水泥协会数据显示，该省水泥产量降幅低于全国平均水平，同比下降7.76%。

“今年海螺水泥前两个月的产量同比也有下降，但是降幅比全国整体情况好一点。下降的原因还是需求偏弱。”接近海螺水泥的业内人士告诉《证券日报》记者，通过投资拉动需求来提高GDP增长的手段已经不可持续。从当前形势看，房地产发展在收缩，“两高”行业发展受到限制，在一些区域水泥企业存在着恶性竞争，协同效果越来越弱，这些因素给全行业发展带来更大挑战。

“海螺水泥未来发展仍面临两个问题，一个是新老管理层交替的问题，另一个就是转型发展的问题。”上述业内人士补充道。

龙头企业率先探索能源转型

“双碳”目标背景下，作为碳排放管控重点的水泥行业必须倒逼自身转型升级，这是挑战但更是机遇。

作为行业龙头，海螺水泥早有布局。

年8月，海螺水泥宣布以4.43亿元收购海螺新能源公司，后者由海螺集团通过海螺投资公司全资持股，主要经营范围包括光伏发电、风力发电、储能系统领域内的技术开发、技术服务。今年3月8日，海螺水泥又公告投资大计，年公司将投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务，实现下属工厂光伏发电全覆盖，预计到年底，光伏发电装机容量可达1GW，年发电能力10亿度。前述业内人士也对《证券日报》记者表示，“十四五”期间，海螺集团将在水泥主业产业链、新能源、新材料和数字产业化四个方面合计投资0亿元，巩固主业并形成新的优势。

海螺集团董事长王诚近期在媒体上表达了自己对转型发展的想法：水泥企业应巩固主业，发展他业，加快融入到产业链价值链中去。海螺水泥积极向新能源、新材料、节能环保领域迈进，加快延链补链强链。快速做大光伏、风能发电和储能电站等新能源产业，同时将水泥产业投资向下游转移，加快装配式建筑等终端市场的布点，拉长产业链条。

其他水泥企业也纷纷开始寻求转型发展。

上峰水泥表示，公司已和阳光电源组建合资公司，搭建架构平台并同步推进首批光伏储能项目落地实施。

天山水泥在投资者关系活动中披露，水泥企业有很多应用场景实施光伏项目，公司将因地制宜实施光伏发电项目建设，提升清洁能源占比，