每日箴言：

杰出投资的进程始于投资者的深刻洞察、标新立异、特立独行或早期投资。这就是为何成功投资者大多都很寂寞的原因。——霍华德·马克斯

今日盘面：

A股三大指数今日集体走强，沪指收盘上涨3.11%，收报.15点；深成指上涨2.55%，收报.85点；创业板指上涨1.31%，收报.30点。两市合计成交1.19万亿元，行业板块全线上扬，军工、水泥、建材、造纸、券商、钢铁板块领涨。

北向资金今日净流出34亿元。宁德时代、立讯精密、贵州茅台、五粮液净卖出超过5亿元，歌尔股份、中信证券、伊利股份净卖出超过3亿元；海螺水泥获净买入6.9亿元，格力电器、三一重工净买入超过2亿元。

1、水皮股评：大金融卷土重来，三十年河东三十年河西

核心观点：

（1）本周末和上周末政策面上完全是截然不同的氛围和环境。首先银保监会宣布银行的权益类的投资上限由30%放宽到45%。几大保险公司直接就从30%扩大到了35%，有人统计可带来3.3万亿的增量资金，水皮保守估计打个三折恐怕也有万亿资金，一定程度上是为资本市场引来活水。

（2）证监会公布鼓励小券商合并，实行股权激励。央行在星期天晚上又跟证监会联合公布，打通银行和交易所之间的债券互通问题。这一次的动作应该讲是一个过渡性动作，最合理的就是银行间的市场应该跟交易所合并，为以后大混合经营创造条件。这也是证监会早晚要给银行发券商牌照的很重要的前奏。

（3）前期炒作科技股，主要是建立在流动性过剩的基础上。因为没有可以对标的，科技股对估值是充满了无边想象，或者说是可以天马行空的。中芯国际上市之后，科技股的炒作又回到了现实中，马上我们面临的是科创板一周年大规模解禁。解禁规模在亿左右，当然第一个季度可能就7、8百亿，但问题是炒的这么高的科创板，PE、VC为什么还要拿着筹码不动呢？所以7月22日对中国注册制以后的市场来讲，也是一个不小的考验。

（4）为什么地产股和基建股，包括煤炭，甚至有色也出现回暖的走势？基于对宏观经济面的判断，上周其实公布的二季度的GDP是增长3.2%，中国经济V字形反转的态势非常明显，这也是个利好消息。因为从长期的角度来讲，股市要走好，一定是建立在宏观经济向好的背景上，一定是建立在上市公司业绩有所改善的基础上，而且这一波行情由估值发动开始，最后一定要向估值和业绩双轮驱动转化。

（5）如果宏观经济真的是在好转，什么股票会受益？就是周期股，大金融股。一方面全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿，所以金融机构是靠贷款挣钱的，业绩有保障；另外一方面，经济回暖，基建需求，比如煤炭，钢铁这种需求都会回暖，这就是周期股开始走强。所以一定要有一个大的方向，大的概念就是这一轮经济是不是见底了，是不是又进入了下一个景气周期是非常重要的。

2、行业个股跟踪

（1）水泥建材：今天水泥板块大涨6.78%，冀东水泥、海螺水泥、万年青、宁波富达共4支个股涨停。非常的强势，水泥也是近段时间分享较多的板块，随着基建和地产投资回升，天气好转出梅，赶工带来的涨价弹性等，下半年板块仍然有很多看点。海螺水泥/冀东水泥/上峰水泥仍然是持有为主，祁连山和天山股份也可以